汽车混改是什么(深评:汽车国企迎混改 是卖身还是求进)
国有资本是我国社会经济发展的根基,汽车产业则属于战略性产业,当两者结合在一起时,面临混改东风,汽车界将何去何从?纷繁复杂的信息流之下,混改的根本动力是什么?混改的基本原则和方式是什么?又有哪些企业已经闻风而动?混改将如何深层次的改变汽车产业格局?诸多问题敬请看本期深度分析。
一、混改大幕开启
混改,全名为混合所有制改革,目的是引入民资促进生产力发展。2013年11月,中共十八届三中全会上,在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中就已提出“积极发展混合所有制经济”的命题,相关内容指出:“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。”
而在早前,中共十五届四中全会审议通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中,对于经济制度的表述仍然为“促进国有经济的发展壮大,使国有经济在国民经济中更好地发挥主导作用。”
也就是说,十八届三中全会对混合所有制改革的原则性问题进行了厘清,在坚持公有制为主的前提下强化了混改的重要性,打消了各界的思想顾虑,从而正式开启了混改大幕。形象的说,十八届三中全会对于混改的定位,堪比当年南巡讲话对于“姓社姓资”的定论。
2015年,国家陆续出台了《关于深化国有企业改革的指导意见》,以及相关专项配套文件,标志着国企改革“1+N”文件体系已经完成,制度性问题也得到了解决。
在原则性和制度性问题都得以解决后,国家发改委陆续启动了三批共计40家央企和地方国企(含下属单位)的混改工作,包括中国联通、东方航空、中船集团、南方电网等国企巨无霸都开始了执行混改方案。
但稍微观察下,就能发现,目前混改的领域高度符合中央经济工作会的要求:即电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域。然而,汽车领域,却并未上榜。
二、汽车混改风雨欲来
不上榜,不代表汽车领域不会进行混改。实际上,汽车领域早已悄然开始了混改探索路径。
国有车企开启混动探索路径 | ||
时间 | 国有车企 | 事件 |
2013年11月 | 北汽集团 | 戴姆勒投资获得北汽12%股权,同时北京奔驰进行股权重组,北汽持股比例增加到51%,戴姆勒则在北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司的持股比例增加到51%。 |
2014年7月 | 江淮汽车 | 江淮汽车通过吸收合并的方式将江汽集团整体上市,建投投资与实勤分别投资入股10.83%和2%,江汽集团持股比例由35.43%下降为30.47%。 |
2016年8月 | 华晨集团 | 辽宁省政府挂牌出售所持有的华晨集团股权,吸引社会资本进入。 |
2017年1月 | 上汽集团 | 通过非公开发行股票实施核心员工持股计划,单2016年就有2207名员工认购股票0.48亿股,占总股本 0.41%。 |
2017年9月 | 东风汽车 | 东风汽车出售旗下的东风实业85%的股权,大部分股权被社会投资所持有,员工也持有一部分股权。 |
2017年11月 | 一汽集团 | 一汽夏利混改,一汽股份对一汽夏利的持股比例将由47.73%降至23%。 |
2017年11月 | 广汽集团 | 150亿元定增落下帷幕,引进多家投资机构,广州汇垠天粤出资60亿元认购3.01亿股,成为广汽集团第二大股东,持股占比为5.95%。 |
2018年3月 | 长安汽车 | 长安汽车的控股股东中国长安汽车集团有限公司将所持上市公司10.35亿股(占总股本21.56%)无偿划转给中国兵器装备集团有限公司。 |
2018年3月 | 北京汽车 | 戴姆勒入股北汽新能源,持股比例3.93%。 |
2018年5月 | 奇瑞汽车 | 通过股权转让决议,奇瑞拟以不低于200亿元现金注入方式引入外来投资者,让出股权达到51%。 |
2018年6月 | 一汽集团 | 富奥股份股东方一汽集团拟无偿划转所持公司全部A股约3.16亿股(占其总股本的24.41%)给一汽股权投资。 |
制表:汽车之家 行业评论员 |
由此可见,九大国有车企已经通过不同形式来试水混改,但无论如何,这都属于企业层面的单打独斗。直到2018年7月4日,国家发改委官网发布《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,文中明确提出:“支持国有汽车企业与其他各类企业开展混合所有制改革”。至此,汽车领域混改算是第一次有了纲领性政策做为宏观指导,继而全面推进。
至于为何汽车领域的“公开声明”来得比电力等七大领域迟了一些,其实是因为前面的七大领域都是垄断性色彩严重的领域,汽车领域虽然也有局部垄断现象,但并不突出。而改革的刀子首先是要打破垄断、激发活力。所以,晚了那么一点点。
三、为何混改
至于国有车企为何要混改,我们应该分两个层面来看。
第一个层面是宏观层面,混改是大趋势,其目的是做到国有资本的“保值增值”,其方式是通过引入新鲜元素来增强国企活力、打破体制束缚。这个是大家比较清楚的,这里就不再赘述了。
第二个是微观层面,就是汽车领域本身。在智电汽车看来,国有车企进行混改的目的还在于扶强救弱,也就是整合优秀资源来打造强力舰队,同时拯救经营困难的车企,并最终实现国家队的“出海”。
具体点讲,目前国有车企的经营状况是参差不齐。以九大车企为例,上汽、广汽是合资与自有品牌同步发力,经营情况向好;但东风、北汽、一汽三巨头则呈现出过度依靠合资的迹象;华晨靠着宝马还能度日,但奇瑞和江淮则是每况愈下。
2017年各大汽车国企经营情况 | ||||||
国有车企 | 营收(亿元) | 营收同比 | 净利润 (亿元) | 净利润同比 | 销量(万辆) | 销量同比 |
上汽集团 | 8706.39 | 15.1% | 344.1 | 7.51% | 693 | 6.8% |
东风汽车 | 183.01 | 14.25% | 2.01 | -8.29% | 412 | -3.66% |
一汽集团 | 4650 | 7.59% | / | / | 335 | 7.86% |
长安汽车 | 800.12 | 1.87% | 57.16 | -39.5% | 287.24 | -6.23% |
北汽集团 | 1406.6 | 15.9% | 170.4 | 11.6% | 146.6 | -24% |
广汽集团 | 711.4 | 44% | 107.9 | 71.5% | 200.1 | 21.3% |
奇瑞汽车 | 294.7 | -10.59% | / | / | 68 | -3.51% |
江淮汽车 | 491.46 | -6.37% | 4.32 | -62.83% | 22.3 | -39.2% |
华晨集团 | 1263.78 | 10.8% | 74.51 | 19.12% | 74.57 | -3.7% |
制表:汽车之家 行业评论员 |
实际上,剥除了合资表现,国企的中国品牌表现算得上持续走强的已经甚少,即便是长安汽车,也正面临着体制的瓶颈制约。
部分汽车国企的中国品牌销量情况 | ||||
排名 | 集团/公司 | 销量(万辆) | 中国品牌销量 (万辆) | 占比 |
1 | 长安汽车 | 287.2 | 116.4 | 40.5% |
2 | 东风集团 | 352.7 | 84.6 | 24% |
3 | 上汽集团 | 618.8 | 52.2 | 8.4% |
4 | 广汽集团 | 165.9 | 51.2 | 30.9% |
5 | 北汽集团 | 146.6 | 23.6 | 16.1% |
6 | 一汽集团 | 304.3 | 11.5 | 3.8% |
制表:汽车之家 行业评论员 |
最直观的表现是国有车企的市值和营收普遍赶不上民营车企。虽然市值并不能与影响力挂钩,但却能部分反映市场对企业未来盈利能力的预判。从这一点讲,民企比国企做的更好。
部分汽车企业的市值情况 | |||
集团/公司 | 市值(截至2018.7.5) | 2017年营收 | 比值 |
上汽集团 | 3894.10亿元 | 8706.39亿元 | 44.7% |
广汽集团 | 1057.12亿元 | 711.4亿元 | 148.6% |
东风汽车 | 696.18亿元 | 5726.13亿元 | 12.2% |
长安汽车 | 429.36亿元 | 800.12亿元 | 53.7% |
华晨集团 | 685.15亿(华晨中国) | 1851亿元 | 37.0% |
江淮汽车 | 117.20亿元 | 491.46亿元 | 23.8% |
吉利汽车(民企) | 1703.94亿元 | 927.6亿元 | 183.7% |
比亚迪(民企) | 1243.49亿元 | 545亿元 | 228.2% |
长城汽车(民企) | 864.35亿元 | 1004.92亿元 | 86.0% |
制表:汽车之家行业评论员 |
市值还是一方面,深层次的讲,民企依靠灵活性,经营能力强于国企,这才是市值高低的本质原因。举一个不太恰当的例子,当初华晨还是仰融主掌时,其依靠灵活性探索出了“技术引进金杯、外资联合宝马/通用、自主发展中华”的三大路径,但在被收归国有后,体制的弊端却逐步放大,华晨这个曾经的中国品牌老大如今反而走到了边缘化的境地。
再进一步来看,在中国汽车产销量逐步达峰、市场从增量时代进入存量时代、必须抓紧挖掘海外市场这个角度出发,引导国企和民企实现“资本”和“经营”的强强联手,将民企的灵活性引入国企,并通过其它方式如员工持股来提升积极性,从而实现国企的规模性、灵活性、积极性三性合一,并最终实现做强、出海,这才是国有车企混改的真实原因。
四、如何混改?
谈混改前,我们必须先统一对混改的基本认识,即:“国有资本投资项目允许非国有资本参股,允许混合所有制经济实行企业员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体”,而非单纯的国企与国企同质化交叉持股。
接下来我们再预判一下,混改会如何进行:
1、坚持以公有制为主体、多种所有制经济共同发展为基本原则。什么意思呢?就是说整车国有车企的混改,一定不会全面放弃控股地位,国有经济仍然会展主导,但是在部分企业,比如奇瑞、江淮这类相对偏小的企业,允许“多种所有制经济共同发展”,甚至民营资本控股。
2、从追求管资产向追求管资本转变,逐步实现政企分离。对于多数企业,决策层或许已经意识到了,在市场节奏逐日加快的情况下,没有必要再用沉滞的体制框架来约束企业经营,所以会放弃管资产行为,转变为管资本。这两者的区别是,后者无需再过多经手经营的事情,主要精力集中于监管,但同样可以收益。这种模式本质上是借鉴了新加坡国有企业-淡马锡的成功经验。
3、激发内生活力,体制机制创新优化。在实际的混改执行中,预期会采用以下五种具体方式针对性开展。一是整体或核心资产上市;二是引入战略投资者;三是引入基金;四是重组或交叉持股;五是员工持股;其中第五种是作为前四种的补充方式。这四种方式都是为了激发企业的内生活力,打破体制束缚,实现快速发展,最终"保值增值"。
但总体上讲,真正有效的混改,还应该是引入资本后的联合做强,即国有资本负责监管,外来资本负责运营,双方共同进行资本运作(包括兼并收购),并实施员工激励,最终实现企业的倍增效应。
五、混改如何影响汽车产业格局
最后,我们来谈谈混改后的国有车企将会如何改变产业格局。
总体层面,强强联合的国家队会加快马太效应显现。在做大之后的“做强、出海”战略执行期内,国家有意引导的混改将促使强强联合加快形成,此后小企业会被这些联合队逐步吞并或挤出市场,马太效应加快呈现。
竞争层面,行业竞争强度将大幅加剧。市场逐步洗牌以后,预计将形成10家左右的大佬玩牌模式,由于留下来的均是好手,在产品价格体系逐步下探、产品周期缩短的客观环境下,竞争强度必然加大,这种条件下,快速响应能力极为关键甚至成为决胜负的变量。
产品层面,基于C2B模式的大数据“定制化”提速实现。国企混改后的灵活性将使得其更加快速的着实推进大数据“定制化”。所谓的大数据“定制化”,是指基于客户需求搜集反馈到生产计划调整的产品供应模式转变,这种定制化并非是绝对意义上的完全定制,而是在可选范围内的有选择“定制”。另外,混改并不是决定了转变,只是加速了这种转变。
消费者层面,低价享受高质、定制化的产品并不遥远。毫无疑问,国有车企的体量仍然是绝对的巨无霸,是供应端的龙头。在供应端竞争加剧和“定制化”加快后,消费者能以更低廉的价格和更贴合自身需求的方式,去完成汽车产品的选购。
说了那么多,国企混改其实就是一句话:国有资本放权、社会资本掌权,双方强强联合,为消费者更好的开发汽车产品,唯一要担心的是,那些尸位素餐、能力平庸的角色,因为它们离被淘汰不远了,就这么简单。
作者:汽车之家 行业评论员
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