中升汽车股票(对话中国汽车流通协会副秘书长郎学红:上市经销商集团整体承压,二手车业务是新的增长点)
21世纪经济报道记者 杜巧梅,实习生汪青 北京报道
在上周连发三条《关于股票可能被终止上市的风险提示公告》后,5月15日、16日A股盘后,*ST庞大(601258.SH)又发布《关于股票可能被终止上市的第五次风险提示公告》《关于股票可能被终止上市的第六次风险提示公告》两则公告,提示投资人股票可能被终止上市的风险。
其中,在最新发布的《关于股票可能被终止上市的第六次风险提示公告》中,*ST庞大表示,5月16日,庞大集团股票收盘价为0.53元/股,已连续14个交易日收盘价低于人民币1元;即使后续6个交易日连续涨停,也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。
依据《股票上市规则》第9.2.1条第一款规定,若上市公司连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元,上交所将决定终止公司股票上市。
这也意味着,*ST庞大已经锁定面值退市,25.35万户股民(2023一季报数据)一夜无眠。
而从昔日“汽车经销商第一股”走向退市,庞大集团也成为当前汽车流通行业的真实写照。庞大集团遭遇的困境背后,是整个汽车流通行业普遍面临的共同问题。
“庞大在2020年、2021年的业绩还是有改善的,但是去年基本所有的经销商都面临着净利润下滑的情况。我们梳理了港股8个上市经销商的财报情况, 8个上市公司只有正通净利润是正增长,其他的7家都是负增长的。”5月15日,中国汽车流通协会副秘书长郎学红在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
而中国汽车流通协会发布《2022年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示,2022年受疫情风险、客流下滑、人才流失、集客成本上升等因素影响,经销商全年盈利状况不佳。
其中,仅有29.7%的经销商实现盈利,与2021年53.8%的盈利占比相比,近乎腰斩;而亏损的经销商占比达到45.2%,亏损面较上年同期扩大27.7个百分点;此外,实现持平的经销商仅有25%,同比下降3个百分点。
21世纪经济报道记者统计的11家A/H股上市经销商集团2022年财报数据显示,2022年全年,仅美东汽车、百得利控股和正通汽车三家经销商集团实现了营收正增长;净利润正增长的仅有国机汽车和正通汽车两家;而营收、净利双双增长的仅有正通汽车一家。
“总体来看,去年上市经销商的净利润都是下滑的,有的是成倍下滑。”郎学红告诉记者,“从营收增长的经销商来看,去年美东汽车、百得利控股都有并购行为,百得利收购一家在北京的宝马品牌4S店,所以在营收上有正增长,如果剔除并购行为的话,营收上是普降的,利润也是普降的。”
更为关键的是,近两年来,随着新能源汽车销量的增长,燃油车需求正在加速下滑,而以燃油车为主营业务的经销商集团,又迎来了新的挑战。
“这就是现在经销商压力最大的一个方面,当前经销商都在进行一些品牌的优化,但是品牌的优化对于经销商来说也非常困难。继续做原来的品牌不符合未来发展的趋势,想要选择能够盈利的新能源品牌也非常难,所以现在经营压力非常大。”郎学红表示,现阶段,经销商需要转型新能源,培养自己的销售团队,适应新能源的销售和服务。
以下是访谈实录,有删节。
《21世纪经济报道》(下称《21世纪》):庞大为何突然股价下跌?是否跟去年业绩相关?
郎学红:其实庞大在2020年、2021年应该还是有改善的,但是去年确实是基本所有的经销商都面临着净利润下滑。我们梳理了港股8个上市经销商的财报情况, 8个上市公司只有正通净利润是正增长,其他的7家都是负增长的。
这7家总体来说的话,虽然是负增长,但是都还没有出现净亏损的情况。总体来看,去年利润都是下滑的,有的是成倍的下滑。庞大在2021年进行了瘦身调整,实现了扭亏为盈,但是盈利水平还是比较偏低的,所以去年庞大确实是出现净亏损。
《21世纪》:去年上市经销商集团业绩其实都不太理想,除了疫情的因素之外,是否还有别的因素?
郎学红:总体是受疫情影响,大量的经销商阶段性闭店,无法正常经营,导致整个行业出现了销量的下滑。
其二,国内消费的下滑。虽然去年汽车产销正增长,但去年产销正增长其实主要是出口的拉动。从公安部的数据来看,去年国内新注册登记、新车上牌量比2021年下滑了11%,下滑幅度创新高。
经销商业务不涉及出口,对经销商来说,国内消费两位数的下滑,都会对所有的经销商产生非常大的影响。
其三,并购的影响。新车是经销商集团收入和利润的主要来源,然后从收入增长来说,中升、美东都有并购行为,百得利汽车去年也收购一家在北京的宝马4S店。如果剔除了并购行为,经销商集团从营收上来看也是普降的,利润也是普降的。
疫情的确是一个特殊的因素,但今年一季度疫情管控放开以后,消费信心逐渐恢复但今年一季度经销商的财报数据也不太好看。所以庞大出现退市风险,疫情是一个很大的因素。
《21世纪》:庞大退市之后,后续的经营是否会受到影响?
郎学红:从国内来看,上市经销商集团退市的情况确实比较少。庞大是股价持续低于1元,可能面临退市的风险。
但上市公司退市的结果其实也不太一样。比如联拓集团退市以后,公司走向破产清算;当然也有一些公司因为面临退市风险而被私有化。
退市可能是有多种因素,但退市并不意味着企业一定会破产,退市以后经过相应的调整或者是重组,企业可能也有重生或者继续发展的机会。
《21世纪》:从各个上市经销商集团财报来看,都把二手车和新能源作为下一步发展重点领域,在转型的过程中,又将面临怎样的机遇和挑战?
郎学红:未来二手车业务是经销商的收入和利润的一个重要增长点;对于经销商向新能源转型,或者说对现有经营品牌的优化和调整,经销商更多的是去掉一些亏损的品牌,而这些品牌是一些以传统燃油车为主的品牌,然后增加新能源为主的品牌,或者造车新势力品牌。
今年1月1号二手车的新政就全面实施了,但今年一季度二手车受到新车价格影响出现了一些波动,其中,在一、二月份的时候二手车市场总体表现不错,3月份受到一些冲击。
从目前来看,二手车是比较快见效的业务,上市的经销商集团门店数量比较多,集团的客户量也比较大,有比较好的开展二手车业务的基础。
从去年披露二手车业绩的几个上市集团来看,二手车的业务已经占到营收和利润的3-5个百分点,已经成为上市经销商集团重要的收入和利润来源。
未来,无论是在营收还是在利润的贡献方面,二手车业务会在去年的基础上有一个明显的提升。因为在收入和利润的占比上,国内二手车市场与美国这样的成熟市场相比还有差距。在美国,经销商二手车业务的营收和利润占比都在20%左右,利润的贡献甚至能达到30%,所以国内经销商还有很大的提升空间。
向新能源转型的过程中,尤其是去年国家对新能源汽车财政补贴终止了,新能源汽车增幅出现了一定的回落,渗透率提升相对来说没有预期中的快,这对经销商来说是一个困局,尤其是在品牌的选择上。
目前新能源市场中,有一部分盈利还比较好,比如特斯拉、比亚迪,但这些品牌目前还是以体系内为主;其他的新能源品牌现在盈利的压力普遍来说也是比较大的,在初期也涉及到一些投入,所以短期时间盈利比较困难。
因此,二手车业务会比较快见效,但是向新能源转型,在营收和利润上的体现可能不会立竿见影。
《21世纪》:上市经销商集团体系里面还是以燃油车为主,但是今年的趋势是燃油车的需求和销量都是在下滑的,这对上市经销商集团的营收利润会不会产生比较大的影响?
郎学红:这就是现在经销商压力最大的一个方面,上面说到经销商都在进行一些品牌的优化,但是在品牌的优化过程中,经销商也非常困惑。
一方面,现在新能源车渗透率在持续的提升,这肯定是未来的一个趋势,经销商必须拥抱新能源。但另一方面,新能源产品自身实现盈利是很少的,主机厂也不赚钱。
在这种情况下,经销商继续做原来的品牌不符合未来发展的趋势,想要选择能够盈利的新能源品牌也非常难,所以经营压力非常大。
但经销商不能等这些新能源品牌开始盈利了再转型,到那个时候可能连选择的机会都没有了。
所以在现阶段,经销商必须转型新能源,培养自己的销售团队,适应新能源的销售和服务模式,这样的话既能够积累经验,也能够去培养团队,未来也有机会去选择优秀的新能源品牌。
从经销商的盈利结构来看,售后服务还是经销商主要的利润贡献点,贡献利润能达到50%。对于新车销售,也希望不要大幅度的亏损,至少也要微利,才能保证经销商的生存。
《21世纪》:在一季度价格战、国六b切换等多重因素影响下,您怎么看今年经销商的整体生存环境?
郎学红:上周出台的政策非常及时,在多方建议下,政府也倾听了行业的诉求,政策针对部分实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型,给予半年销售过渡期,确实对于缓解经销商的生存压力起到了非常大的作用。
如果政策不出台的话,那其实从4月中旬开始到6月份的话,经销商就面临通过降价等手段,来尽早去清完非国6b车型的巨大压力。
同时,主机厂今年一季度总体的利润水平是下降的,国六b排放标准政策的实施对于厂家来说也是一个利好的因素,当然厂家如果能有更好的盈利的话,也才能够更大力度支持经销商。
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